10年期國債于3.3附近震蕩,MSCI擴容前北上流入再提速

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10年期國債于3.3附近震蕩,
MSCI擴容前北上流入再提速
——上周流動性評級為C

天風策略:劉晨明/李如娟/許向真/趙陽

報告聯系人:吳黎艷


一周流動性評級

下表選取關乎股市流動性的14個指標,強指標10分,ABCDE分別對應10分、8分、6分、4分、2分;弱指標減半,ABCDE分別對應5分、4分、3分、2分、1分(則滿分135分,最低27分)。最終通過加權來獲得綜合評級。

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一周概述

央行上周實現凈回籠5900億,央行上周實現凈回籠5900資金價格小幅上行:上周央行無逆回購操作,5900億逆回購到期,未MLF操作,無MLF到期。上上周央行開展5900億逆回購操作,300億逆回購到期,無MLF操作,無MLF到期。從數據上看,上周SHIBOR(3個月)收于2.897%,上升6.60BP;銀行間同業拆借(1天/7天)收于2.34%/3.00%,分別變動-20/-10BP;銀行間質押式回購利率(1天/7天)收于2.33%/2.66%,分別變動-21/-25BP;AAA+同業存單到期收益率(1個月/3個月/6個月)收于2.73%/2.95%/2.99%,分別變動0BP/13BP/12BP。上周3A企業債到期收益率(3年/5年/7年)收于3.66%/4.01%/4.10%,較前一周分別變動11.63/12.99/6.62BP。上周中短票據到期收益率(1年/3年/5年)收于3.29%/3.65%/3.99%,較前一周分別變動10.85/11.28/11.59BP。上周長三角票據直貼利率收于2.40%,較前一周下降6BP。國債到期收益率:上周末國債到期收益率(1年/5年/10年)為2.68%/3.10%/3.30%,較前一周分別變動5.12/6.24/6.07BP。
上周核發4家IPO批文,科創板4家企業IPO注冊通過:上周證監會核準4家IPO批文,未公布募集金額,科創板4企業IPO注冊通過;上上周證監會核準4家IPO批文,未公布募集金額,科創板2企業IPO注冊通過。以成立日計,上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+靈活配置型基金發行,共計28.55億份;上上周發行份額為10.49億份。

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產業資本凈減持46.59億,北上流入再度提速:上周產業資本增持5.16億元,減持51.75億元,凈減持46.59億元;上上周產業資本增持7.43億元,減持174.11億元,凈減持166.69億元。上周滬股通流入資金95.74億,深股通流入資金134.27億,合計流入230.01億。上上周滬股通流入資金6.96億,深股通流入資金28.07億,合計流入35.03億。
市場活躍度方面:上周融資融券余額為9,669.05億,占A股流通市值2.12%;上上周融資融券余額為9642.17億,占A股流通市值2.12%。上周全A成交額2.36萬億,日均4725.84億,截至11月1日,融資買入額占比9.0%;上上周全A成交額1.84萬億,日均3672.97億,截至10月25日,融資買入額占比8.5%。
其他我們重點關注的指標里:截至2019年11月1日,11月并購重組計劃上市2家(其中通過2家,未通過0家),通過率100%;10月并購重組計劃上市12(其中通過12,未通過2家),通過率85.71%;9月并購重組計劃上市10家(其中通過10家,未通過3家),通過率76.92%。

一周重要數據一覽

說明:“今年以來位置”表示指標在今年以來走勢的相對位置。

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詳細圖表及說明

1、資金需求/資金流出

1.1股權融資/并購重組

跟蹤指標:IPO、并購重組過會、全市場股權融資規模

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1.2限售解禁

跟蹤指標:限售股解禁

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1.3交易費用

跟蹤指標:交易傭金和印花稅

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2、資金供給/資金流入

2.1市場交易

跟蹤指標:新增投資者

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2.2基金發行(普通股票型+部分混合型基金)

跟蹤指標:基金發行(普通股票型+偏股/平衡混合型+靈活配置型)

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2.3產業資本增減持

跟蹤指標:重要股東增減持

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2.4杠桿資金(兩融)

跟蹤指標:融資融券

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2.5海外資金

跟蹤指標:滬深港股通

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2.6資金流入板塊分布

跟蹤指標:資金凈流入額

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3、市場情緒/賺錢效應

3.1波動率/風險

跟蹤指標:CBOE波動率

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3.2參與度/活躍度

跟蹤指標:換手率、融資買入額、開放式基金股票投資比例

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3.3風格指數

跟蹤指標:申萬大盤/中盤/小盤指數

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3.4折溢價

跟蹤指標:AH折溢價、大宗交易

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3.5股指期貨信號

跟蹤指標:股指期貨升貼水、多空單比

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4、利率及匯率

4.1短端:貨幣市場

跟蹤指標:銀行間同業利率、理財產品收益率、票據直貼收益率

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4.2中長端:國債/企業債市場
跟蹤指標:國債到期收益率、企業債到期收益率、中短票據到期收益率
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4.3外匯市場

跟蹤指標:人民幣匯率

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5、貨幣投放與派生

5.1央行流動性管理

跟蹤指標:逆回購、MLF、SLF、PSL、SLO

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5.2基礎貨幣及廣義貨幣

跟蹤指標:基礎貨幣、廣義貨幣

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5.3貨幣供應渠道

跟蹤指標:社融規模、人民幣貸款、外匯占款

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風險提示:貨幣政策偏緊,宏觀經濟下行風險,海外不確定性升級。


注:文中報告節選自天風證券研究所已公開發布研究報告,具體報告內容及相關風險提示等詳見完整版報告。


證券研究報告   《策略·上周股市流動性評級為C-10年期國債于3.3附近震蕩,MSCI擴容前北上流入再提速》

對外發布時間    2019年11月05日

報告發布機構    天風證券股份有限公司(已獲中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格)

本報告分析師    劉晨明 SAC 執業證書編號:

                             S1110516090006

                            李如娟 SAC 執業證書編號:

                             S1110518030001

                            許向真 SAC 執業證書編號:

                             S1110518070006

                          趙   陽 SAC 執業證書編號:

                           S1110519090002        

         聯系人       吳黎艷      

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